При формировании элементов управления лизинговой сделкой со стороны лизингополучателя, следует обратить внимание на ряд отличительных характеристик. К таковым можно отнести:
- развитие лизинга как инвестиционного вида деятельности обусловлено, прежде всего, конечным потребителем этого вида услуги - то есть лизингополучателем; следовательно, от степени активности его действий будет зависеть развитие и особенности построения лизинговых отношений;
- использование лизинга как способа инвестирования обусловлено необходимостью проведения модернизации технологических процессов и реализации на практике инновационных стратегий (в области применяемых технологий);
- результат от реализации процедуры лизинга испытывает конечный потребитель продукции лизингополучателя, что выражается в качестве, цене и иных характеристиках продукта.
Следовательно, использование лизинговой технологии отвечает за решение задачи адаптивного управления хозяйствующим субъектом (в данном случае строительным предприятием). Целью инвестиционной политики должны стать ресурсная достаточность и оптимальная (наименее затратная) и предельно гибкая структура ресурсов организации; эта цель достигается через инструментарий диверсификации деятельности организации (понимаемой в наиболее широком смысле) .
Более точно генеральную цель инвестирования можно сформулировать как обеспечение прогнозируемого, эволюционного, долгосрочного развития организации в качестве цели поддержки на основе:
1. выбора наиболее эффективных и перспективных направлений деятельности в зависимости от стадии развития организации;
2. выявления и отсечения взаимоисключающих инвестиционных направлений;
3. выбора направлений долгосрочного, реального инвестирования как возможных направлений в рамках диверсификации деятельности организации;
4. выбора направлений долгосрочного, реального инвестирования как следствия стремления к максимизации прибыли;
5. выбора инструментов для финансового инвестирования, если не существует специальной цели изменения направления деятельности организации, то этот выбор необходимо осуществлять в качестве действий по обеспечению цели максимизация прибыли;
6. формирования внутренне сбалансированного инвестиционного портфеля, который существовал бы на основе предельно возможного применения внутри-портфельного самофинансирования с учетом реальных возможностей притока внешних (по отношению к портфелю) средств организации. Доходные потоки от инвестиций в первую очередь идут на поддержание направлений, обеспечивающих достижение максимальной прибыли;
7. стремления к минимизации суммарных собственных рисков инвестиционного портфеля;
8. вовлечения новых заинтересованных групп, либо отдельных организаций, в процедуры финансирования инвестиционной деятельности;
Поскольку инвестиционная технология лизинга, прежде всего, предназначена для производства продукта, удовлетворяющего те или иные виды потребности, то для лизингополучателя явным становиться определение зависимости основных показателей лизинговой сделки в зависимости от проводимой товарной политики.
Поскольку разрабатываемые рекомендации для построения технологии лизинга предназначены для предприятий строительной отрасли, необходимо также учитывать особенности их функционирования и развития, что в дальнейшем позволит определить ряд критериев или ограничений:
1. Предприятия строительной промышленности построены на основе непрерывного способа производства или периодического способа производства. Поэтому для большинства предприятий характерно совмещение способов производства.
2. Современные строительные предприятия осуществляют производство широкой номенклатуры продукции (их деятельность широко диверсифицирована).
3. Используемые в производстве технологии требуют значительных ресурсов для обеспечения технологических регламентов и это, прежде всего, сказывается на объемах производственных фондов (как в стоимостном, так и пространственном выражениях), масштабах производства и его мощностях.
4. Для предприятий отрасли, основанных на непрерывном способе производства, характерно использование стандартного подхода при формировании амортизационной политики (линейный способ начисления амортизации). Для производств, предполагающих периодичность, возможно варьирование метода в соответствии с требованиями реального отнесения затрат при производстве продукции.
5. Строительное производство характеризуется как материалоемкое (табл. 2.5.). Поэтому следует говорить о том, что для обеспечения конкурентоспособности производимой продукции необходимо широкое внедрение результатов инновационной политики в области применяемых технологии.
Таблица 2.5. Структура затрат на производство продукции в строительной отрасли (на примере результатов функционирования предприятий Тульской области)
Годы
Износ ОС
Все затраты
В том числе затраты
Материальные На оплату труда Отчисления на соц.нуж ды Амортизация Прочие
1999 67,8 100,0 73,2 7,0 2,6 16,0 1,2
2000 60,3 100,0 77,8 8,6 3,6 3,1 6,9
2001 62,5 100,0 77,0 6,2 2,4 6,2 8,2
2002 70,7 100,0 74,4 8,6 3,3 5,3 8,4
2003 68,7 100,0 73,9 8,7 3,3 4,8 9,3
2004 68,9 100,0 75,3 8,5 3,2 2,7 10,2
2005 69,7 100,0 77,3 8,1 3,2 0,7 10,6
7. В связи с п. 6, следует говорить об объективном преобладании затратного метода ценообразования, что обеспечивает полное покрытие понесенных затрат.
8. В связи с возрастающей значимостью ресурсе- и энергосберегающих технологий, обусловленной необходимостью к большей рыночной адаптации предприятий, целесообразным в системе периодического способа производства становиться переход на использование в технологических процессах машин и оборудования меньших мощностей, но загрузка бы которых осуществлялась бы полностью. В настоящее время достижение 100% - ной загрузки мощностей не осуществляется (табл. 2.6).
Подобные особенности производства продукции в строительной отрасли влекут за собой необходимость определения жестких акцентов товарной политики. В силу того, что существуют множество аналитических подходов, то в качестве критерия выбора наиболее приемлемого в данной ситуации будет служить возможность совмещения количественного метода оценки производимого товара и качественного, который характеризует степень адаптации товара на рынке. Поэтому для определения элементов управления в системе реализации лизинговой процедуры наиболее целесообразным будет подход, используемый матрицу Бостонской консультационной группы.
Данный метод позволяет принимать решения по вложениям, имеющим долгосрочную перспективу, в организации, производящей различные продукты, находящейся на различных стадиях жизненного цикла, имеющие различный темп роста и различную долю рынка .
Таблица 2.6. Использование среднегодовой мощности предприятий для производства продукции
Использование мощностей Основные производственные фонды В том числе
Здания Сооружения Передаточные устройства Машины и оборудование Транспортные средства Прочие основные фонды
1990 99,3 100,0 26,5 12,3 14,2 44,3 2,2 0,5
1997 71,2 100,0 21,5 9,6 11,5 53,7 3,6 0,1
2000 26,8 100,0 28,6 12,1 14,6 41,7 2,9 0,1
2001 20,0 100,0 28,2 27,4 * 41,6 2,8 0,0
2002 40,5 100,0 21,6 27,0 * 47,8 3,5 0,1
2003 35,0 100,0 24,6 25,5 * 46,0 3,7 0,2
2004 51,5 100,0 25,0 25,2 * 45,7 3,9 0,2
2005 52,0 100,0 25,3 25,4 * 45,7 4,0 *
Поскольку наибольший интерес в построении и регулировании лизинговых отношений представляют экономические и временные показатели сделки, то следует говорить о необходимости регулирования этих показателей в зависимости от «акцентов» товарной политики организации. В качестве основной экономической составляющей технологии лизинга являются лизинговые платежи (ЛП), величина которых представляет интерес как для лизингодателя, так и для лизингополучателя. Для лизингополучателя лизинговые платежи представляют собой затратные потоки, распределенные во времени и примерно равные или положительно отличающиеся от величины стоимости объекта лизинга, если бы он был получен путем реализации традиционной сделки купли-продажи. Сумма лизинговых платежей относится на себестоимость произведенной продукции, поэтому важным является регулирование:
- графика лизинговых платежей;
- формы лизинговых платежей;
- амортизационной политики лизингополучателя, поскольку в составе лизинговых платежей амортизационные отчисления занимают большую долю.
Существует ряд методик расчета лизинговых платежей. Некоторые из них были намеренно упрощены для ясности в понимании специалистов, пришедших в лизинговый бизнес в середине 1990-х гг. Методика, которую в 1993 г. предложила Е.Н. Чекмарева, была использована в Методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей, утвержденных 16 апреля 1996 г. Министерством экономики Российской Федерации .
Расчет общей суммы платежей по финансовому лизингу предлагалось осуществлять по следующей формуле:
ЛП=АО+ПК+ КВ + ДУ+ НДС, (1)
где ЛИ — общая сумма лизинговых платежей; АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга; KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Амортизационные отчисления рассчитываются следующим образом:
(2)
где БС — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга; НА — норма амортизационных отчислений, %.
На расчетный размер лизингового платежа по этой методике не влияет периодичность платежей (например, годичная, полугодовая, ежеквартальная, ежемесячная), срочность их выплат (на начало и конец периода выплат). Напомним, в методике Минэкономики предлагается текущий лизинговый платеж рассчитывать путем деления общей суммы всех платежей на количество платежей в течение срока лизинга. В методике не учитывается временная стоимость денег, т.е. не предусмотрена поправка на обесценивание денежных средств.
Вместе с тем ряд перечисленных упущений нельзя считать ошибочными, поскольку они обусловлены теми изменениями в законодательных и нормативно-правовых актах, которые произошли уже после утверждения методических рекомендаций. Кроме того, необходимо иметь в виду, что Методические рекомендации Министерства экономики были предназначены для наиболее простого понимания лизинговых операций, а эта цель была актуальной в середине 1990-х гг.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты. Под лизинговыми платежами понимают общую сумму, выплачиваемую лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом – предметом договора. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов. Периодичность выплат может быть ежегодной, ежеквартальной, ежемесячной, при этом в договоре лизинга указываются и сроки внесения платы по числам месяца. Способы уплаты: взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:
- метод с фиксированной общей суммой, когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью. При этом сумма платежа определяется по следующей формуле:
где П – сумма платежа по лизингу,
С – стоимость лизинговых основных фондов,
Р – процентная ставка за время платежа,
t – количество выплат платежа;
- метод с авансом, когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;
- метод минимальных платежей, когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором .
Общая сумма лизинговых платежей:
где ЛП общая сумма лизинговых платежей;
АО – величина амортизационных отчислений;
ПК – плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества – объекта договора лизинга;
КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
Плата за используемые лизингополучателем кредитные ресурсы на приобретение имущества:
где и - расчетная остаточная стоимость имущества, соответственно на начало и конец года;
- ставка за кредит.
Комиссионное вознаграждение лизингодателю:
где - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.
Плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга в расчетном году:
где - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу (командировочные расходы работников лизингодателя, расходы на рекламу и др.);
- срок договора.
Выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году:
НДС, вносимый лизингодателем в бюджет:
где - ставка налога на добавленную стоимость, %.
Общая сумма лизинговых платежей в расчетном году:
Лизинговые взносы:
а) при ежегодной выплате взносов:
где – один лизинговый взнос;
б) при ежеквартальной выплате взносов:
в) при ежемесячной выплате взносов:
Итак, расчет лизинговых платежей целесообразно осуществлять в следующей последовательности: 1) рассчитывается сумма лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга; 2) рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сума платежей по годам; 3) рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной периодичностью взносов, а также согласованными методами начисления и способами уплаты .
Приведенная методика определения лизинговых платежей может рассматриваться как основа расчета платы по лизингу независимо от его вида. Действие лизингового соглашения прекращается по инициативе лизингодателя, если:
лизингополучатель в течение более трех недель не выполняет своих обязательств по какому-либо из платежей, предусмотренных соглашением;
лизингополучатель по получении требования об уплате не погашает всю сумму задолженности в течение двух недель;
лизингополучатель эксплуатирует оборудование с нарушением условий соглашения;
договор купли-продажи аннулирован после поставки оборудования поставщиком по причинам, ответственность за которые несет лизингополучатель;
в период действия соглашения организация лизингополучателя ликвидирована.
В этом случае в соответствии с предусмотренными в лизинговом соглашении положениями лизингополучатель обязан выплатить лизингодателю сумму закрытия сделки.
В сумму закрытия сделки включается:
1) вся сумма лизинговых платежей невыплаченная лизингодателю по соглашению,
где - фактически внесенные лизинговые взносы;
2) остаточная стоимость объекта на момент завершения планового срока лизингового соглашения:
3) неустойка:
где – среднегодовая стоимость оборудования за период с момента окончания планового срока лизингового соглашения до полной амортизации оборудования,
где – период с момента окончания планового срока лизингового соглашения до полной амортизации оборудования;
4) общая сумма закрытия сделки
Лизинговые операции относятся к числу банковских операций с достаточно высокой степенью риска. Поэтому банки предпочитают передавать имущество в лизинг на сроки, не превышающие 3-6 месяцев. Проведем расчет лизинговых платежей по методу аннуитетов. Другой, более обоснованной и математически точной является методика определения размера лизингового платежа, которая наиболее часто встречается в практике лизинговых компаний Германии, Австрии, Японии, Франции, Италии и других стран, а также российских лизинговых компаний. Для расчетов используется формула аннуитетов (annuity: годовая рента, аннуитет). Это ряд последовательных платежей, осуществляемых через равные промежутки времени. Первоначально термин "annuity" относился только к ежегодным платежам, сейчас он употребляется применительно к любым промежуткам времени (ежемесячно, ежеквартально и т.д.) .
Формула так называемого уровневого или унифицированного (стандартного) аннуитета предусматривает, что все платежи одинаковы по всем периодам времени. Эта формула отражает взаимосвязанное воздействие на величину платежей таких условий лизингового договора, как фиксированная общая сумма; срок контракта; с учетом периодичности или равномерности внесения платежей (например, полугодичная, ежекварталтальная, ежемесячная); с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа); величина аванса (депозита); с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости.
Необходимо подчеркнуть, что расчет лизинговых платежей на основе метода аннуитетов основывается на известной заранее ставке лизингового процента, других составляющих общей суммы лизингового платежа. Рассмотрим эту методику, допустив некоторые упрощения, которые существенно не повлияют на логику и формализацию расчетов. Например, не вводится специальный коэффициент корректировки общей формулы на величину авансового платежа; считается, что лизинговые платежи выплачиваются равномерно, хотя имеется возможность преобразовать формулу для расчета выплаты лизинговых платежей не равными долями (например, с увеличивающимися и уменьшающимися размерами в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).
Итак, используем следующие исходные данные для расчета суммы лизинговых платежей для предприятия «Асмодей+». Основной вид деятельности эмитента – строительство. Доля доходов эмитента от основной хозяйственной деятельности в общих доходах эмитента составляет в 2002 – 2003 г.г. - 99,9 % , 2004 г - 95,1 %, в 2005 г. – 96,6 %. Финансовая отчетность предприятия представлена в Приложении 1.
Финансовый год предприятие завершило с убытками, но положительная динамика налицо. По итогам 2004 года выручка от реализации продукции составила 1,6 млрд. рублей. Общая сумма средств, вложенных в модернизацию производства и реализацию новых инвестиционных проектов на 2004 год превысила 16,5 млн. руб.
Проведем расчет и оценку лизинговых платежей по проекту «Совершенствование технологии строительства». Исходные данные для расчета суммы лизинговых платежей по методу аннуитетов:
стоимость передаваемого в лизинг имущества — 2 400 тыс. долл., в том числе НДС — 400 тыс. долл.;
срок договора лизинга — 3 года;
ставка лизингового процента — 12%;
периодичность перечисляемых лизингодателю лизинговых платежей — ежеквартальная (один раз в 3 месяца);
остаточная стоимость имущества — 10% от величины первоначальной стоимости;
авансовый платеж лизингополучателя — 20% от величины первоначальной стоимости переданного в лизинг имущества.
Расчет суммы лизинговых платежей по формуле аннуитетов можно провести по формуле:
(1)
где ЛП— сумма лизинговых платежей; С — стоимость передаваемого в лизинг имущества без НДС; А — авансовый платеж; П — срок договора лизинга; И— лизинговый процент (сумма платы за денежные ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия); Т— периодичность лизинговых платежей.
Чем в большем размере лизингополучатель перечислит лизингодателю авансовый платеж, тем меньше будет величина текущего лизингового платежа и соответственно тем меньше будет сумма всех расходов лизингополучателя по лизинговой сделке. Если в договоре лизинга предусмотрена ускоренная или замедленная амортизация имущества, то это обстоятельство отражается через два взаимосогласованных фактора: срок лизинга и величину остаточной стоимости. Срок лизинга учитывается в степени знаменателя формулы (1), а величина остаточной стоимости — в (2) .
Для определения суммы текущего лизингового платежа, скорректированного на величину согласованной сторонами остаточной стоимости, при расчетах применяется формула дисконтного множителя. Тогда корректировка величины текущего лизингового платежа будет осуществляться с коэффициентом Кос (2).
(2)
где Кос — коэффициент, корректирующий расчет лизинговых платежей с учетом остаточной стоимости; /7— срок договора лизинга; И— лизинговый процент (сумма платы за денежные ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия); Т— периодичность лизинговых платежей; ОС — остаточная стоимость имущества, %.
Расчет приведен ниже.
(без учета НДС)
На предприятии ОАО «Асмодей» размер остаточной стоимости равен 10% (0,1), то величина дисконтного множителя или Кос будет:
Теперь осуществим расчет текущего лизингового платежа (ЛП) с учетом корректировки на коэффициент Кос. В окончательном виде сумма ЛП, внесенного в договор лизинга, равна
ЛП= 160736 долл. х 0,93446 = 150201 долл. (без учета НДС).
Эту сумму следует считать основной, но не полной. Дело в том, что необходимо учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги, оказываемые лизингодателем лизингополучателю, плата за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингополучателем; сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем (а они имеют различную базу начисления).
При этом нужно иметь в виду следующие обстоятельства.
Рисковая премия может быть учтена в ставке лизингового процента. Поскольку лизинговая компания, как правило, учитывает факторы риска в цене на свои услуги, больший риск сопровождается более высокими ставками лизинговых платежей. Следовательно, можно повысить или понизить величину лизингового процента в зависимости от того, как стороны договорятся между собой, и тогда в окончательную сумму всех платежей, перечисленных лизингополучателем лизингодателю, не потребуется вводить еще одно слагаемое.
Дополнительные услуги лизингодателя (например, консалтинговые, юридические, маркетинговые, технические и др.) могут быть непостоянными и оплачиваться неравномерно. Это зависит от объема и стоимости услуг и условий заключенного договора лизинга. Плата за страхование лизингового имущества — величина также не постоянная, так как она начисляется на остаточную стоимость имущества и, следовательно, должна быть просто прибавлена к основной величине лизингового платежа. При заключении договора лизинга лизингополучатель должен учитывать, что плата за кредитные ресурсы, привлекаемые лизинговой компанией, суммы страховых платежей, уплачиваемые налоги (например, налог на имущество), которые вошли в состав лизинговых платежей, облагаются налогом на добавленную стоимость. Дополнительные расходы по уплате НДС будут приняты к зачету и возмещены лизингополучателю, но определенное отвлечение оборотных средств предприятия в рамках одного квартала все же может произойти.
При расчете всех платежей, перечисленных лизингополучателем лизингодателю, не следует забывать остаточную стоимость. Для ОАО «Асмодей» остаточная стоимость имущества составляет 10% от величины первоначальной стоимости имущества (без учета НДС), т.е. 200 тыс. долл. В течение срока договора лизинга, т.е. за 3 года, указанная сумма в составе ежеквартальных текущих лизинговых платежей не возмещалась лизингодателю. Это означает, что лизинговая компания, по сути, прокредитовала лизингополучателя на 200 тыс. долл. на 12 кварталов с отсрочкой платежей. Конечно же, такого рода услуга носит платный характер.
Поэтому при завершении договора лизинга лизингополучатель должен будет вернуть и эти 200 тыс. долл. (тело кредита), и "набежавшие" за 12 кварталов лизинговые проценты. С учетом этих обстоятельств текущая на момент заключения договора лизинга величина остаточной стоимости будет равна S. Чтобы эту величину рассчитать, будем исходить из того, что ставка процента за кредит на один квартал равна 3% (12% : 4 квартала).
Используем для расчетов всей суммы задолженности по остаточной стоимости формулу (3) — наращения с учетом сложных процентов (compound interest). База для начисления сложных процентов с каждым шагом во времени увеличивается. При этом абсолютная сумма начисляемых процентов возрастает и процесс увеличения суммы долга происходит с ускорением, т.е. происходит капитализация процентов. Формула наращения имеет следующий вид:
где Р— сумма задолженности лизингополучателя по остаточной стоимости имущества; S— наращенная сумма задолженности; /—ставка кредитования; п — срок, число периодов (кварталов) наращения.
Для ОАО «Асмодей» множитель наращения равен 1,42576.
Проведем расчет всей задолженности по остаточной стоимости, которую должен оплатить лизингополучатель, исходя из данных по ОАО «Асмодей»:
S=200000(1 + 0,03)12, S= 285152 долл.
Таким образом, чем больше в договоре лизинга предусмотрена величина остаточной стоимости, тем меньше будут текущие лизинговые платежи и, в то же время, тем больше будет сумма всех расходов лизингополучателя по лизинговой сделке. Теперь, когда все суммы, составляющие общую стоимость лизинговой сделки, нам известны, можем осуществить итоговый расчет всех платежей и после этого соответственно увеличить полученный результат на величину налога на добавленную стоимость.
Расчет всех платежей, перечисленных лизингополучателем лизингодателю по договору лизинга
1. Аванс 400000 долл.
2. Текущие платежи 1802412 долл. (150201 долл. х 12 платежей)
3. Остаточная стоимость 285152 долл. (200000 долл. х 1,42576)
4. Итого (1 + 2 + 3): 2487564 долл.
5. НДС 497513 долл. (20% от 2487564 долл.)
6. Всего (4 + 5): 2985077 долл.
После завершения расчетов полученный результат целесообразно сравнить с первоначальной стоимостью оборудования, увеличенной на сумму НДС при покупке оборудования (400 тыс. долл.), т.е. сопоставить 2985077 долл. и 2400000 долл.
Полученный в ходе наших расчетов результат показывает, что стоимость лизинга обошлась предприятию-лизингополучателю на 24,4% больше первоначальной стоимости оборудования. Конечно же, приведенные формулы не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода и соответствующих расчетов, обеспечивающих учет всех факторов, влияющих на формирование суммы лизинговых платежей.
Можно сделать следующие выводы. Таким образом, объединяя все рекомендации по управлению лизинговой сделкой со стороны лизингополучателя, можно сформировать следующие «ответы» для нейтрализации определенных на начальных этапах исследования «узких» мест (табл. 2.7).
Таблица 2.7. Элементы корректировки поведения лизингополучателя в ходе реализации лизинговых отношений
№ п/п «Узкие» места лизингополучателя Элементы корректировки (предложения)
1 Пассивные действия при разработке и реализации лизингового соглашения Необходима активизации при формировании (планировании) условий лизинговой сделки
2 Реализация процедуры финансового планирования при использовании традиционных подходов В ходе формирования условий лизинговой сделки обязательным условием является расчет прогнозных показателей в отношении графика погашения лизинговых платежей, формы и т.д.
3 Использование наиболее «простого», экономически необоснованного метода начисления амортизации, что влечет за собой неконкурентоспособное формирование цены Доказана эффективность предлагаемых методов начисления амортизации, даже если это и требует дополнительной корректировки для налогообложения
4 Использование традиционных подходов при разработке и реализации инвестиционных (лизинговых) проектов. Необходимым условием при реализации лизинговой сделки является следование стратегическим целям (в форма реализации товарной и инновационной политики)
Предлагаемые элементы управления лизинговой сделкой со стороны лизингополучателя в качестве основного условия эффективной ее реализации предполагает его активное участие. Это предполагает не только использование современных методов управления хозяйствующим субъектом, но непосредственное взаимодействие с лизингодателем в процессе выбора объекта лизинга, а также более тесные взаимоотношения с поставщиком лизингового оборудовании.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
